Експерти пояснили, чому злетів курс долара

Експерти пояснили, чому злетів курс долара
На думку фахівців, відміняти індикативний курс треба було пізніше
З 5 лютого Національний банк України (НБУ) переглянув свою політику валютного курсу, яка залишалася незмінною упродовж останніх трьох місяців, – відмінив індикативний курс і щоденні валютні аукціони, дозволяючи, тим самим, попиту і пропозиції визначити рівноважний обмінний курс. Одночасно НБУ підвищив облікову ставку на 550 базисних пунктів, до 19,0% на рік, найвищий показник з червня 2001 року. Зміни в політиці були спрямовані на припинення практики множинних обмінних курсів і уніфікацію офіційного обмінного курсу з курсом на “сірому” ринку. Про це пишуть експерти VoxUkraine. “Головна мета цієї зміни була досягнута. Різниця між офіційним курсом і сірою ринковою ставкою зменшилася до 2-3% станом на 11 лютого, з 30% перед останніми змінами в політиці. Але це сталося за рахунок іншого шоку фінансової системи. Сірий ринковий курс девальвувався на 16% до 25,5 грн/долл, у відповідь на зміни в політиці, які сталися на тлі нового раунду ескалації конфлікту на сході України і відсутності новин, що підвищують довіру”, – відмічають фінансові экперты.
За їх словами, враховуючи “многокурсие”, що склалося, зміна політики НБУ була правильним рішенням, проте час для зміни політики був вибраний невдало.
“По-перше, обмінний курс гривни зараз визначається не фундаментальними чинниками, такими як об’єми експорту і імпорту, а очікуваннями і настроями населення і бізнесу. Ре-ескалація запеклих боїв в Донбасі минулого тижня вплинула на довіру, створюючи тиск на усі українські активи. По-друге, в розпорядження у НБУ недостатньо резервів, щоб заспокоїти можливу паніку на валютному ринку: його загальні резерви в січні склали $6,4 млрд., або 1,3 місяця імпорту. Цього досить тільки для обслуговування зовнішнього боргу і сплати газових рахунків впродовж 4-6 місяців”, – пояснюють фахівці VoxUkraine і відмічають, що на їх думку, зміна політики мала бути проведена після оголошення МВФ про надання розширеного пакету підтримки Україні. Експерти підрахували, що останнє падіння збільшило загальну втрату вартості гривни з початку кризи до 68%.
“Слабка валюта принесла деякі вигоди для економіки. Вона привела до зростання цін на імпорт, примушуючи споживачів при нагоді переходити на товари вітчизняного виробництва. Імпорт значно скоротився в 2014 році (- 27 річному обчисленні), повністю компенсуючи втрати експорту через конфлікт на сході, торгову війну з Росією і падіння цін на експортних ринках, що допомогло поліпшити торговий баланс України. Як наслідок, дефіцит поточного балансу зменшився з $16,5 млрд. до 5,2 млрд. Вітчизняні компанії виграли від збільшення попиту на їх товари, а експортерів – від зниження витрат на оплату праці”, – розповіли фахівці. Проте, за їх словами, подальша девальвація навряд чи принесе додаткові вигоди. “На тлі значного скорочення об’ємів імпорту товарів найбільш чутливих до змін в ціні, структура імпорту змінилася в користь набагато менш чутливих до ціни проміжних товарів, необхідних для експорту, і товарів критичного імпорту, необхідних для задоволення основних потреб (енергетика, фармацевтика). Крім того, для подальшого заміщення імпорту і зростання експорту компаніям необхідно інвестувати в розширення виробничих потужностей, що є доки маловірогідним в несприятливих умовах тривалого військового конфлікту, кредитного дефіциту і фінансової нестабільності”, – відмічають експерти. Вони підрахували, що подальша девальвація гривни збільшує валютні риски для долларизированной банківської системи (за станом на кінець 2014 року частина кредитів номінованих в іноземній валюті склала 46,4% загального об’єму кредитів), що може посилити криза, продовжити процес виходу з нього і ускладнити повернення довіри. Стійкість державного боргу, на думку фахівців, також стає проблемою, враховуючи, що дві третини боргу номіновані в іноземній валюті. Фахівці радять владі стабілізувати ситуацію на валютному ринку в цілому і курс долара зокрема. Нагадаємо, офіційний курс долара на сьогодні встановлений на рекордному в історії країни рівні – 26,04 грн/дол.
Раніше глава НБУ Валерія Гонтарева заявляла, що різке зростання курсу долара після відміни індикативного курсу – це “перша реакція ринку”. Гонтарева вважає, що попит і пропозиція на ринку валюти “обов’язково знайдуть рівновагу, отже, і адекватне цінове значення”.

2 Comments

  1. Pingback: Україна чекає збільшення постачань газу через Угорщину з 20 лютого | Український бізнес портал

  2. Pingback: Націоналізація депозитів і крах банківської системи України. | Український бізнес портал

Comments are closed.